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Das Gesamtinvestitionsvolumen stieg weiter an – Verlauf Q2 2025 bis Q2 2026, Quelle: Venionaire Capital
Wien, 17. Juli 2026 –
Der European Venture Sentiment Index von Venionaire erfasst zum Quartalsende die Investitionsaktivität und Stimmung unter europäischen Top-Investor:innen und gibt einen Ausblick darauf, was die Branche erwartet. Im zweiten Quartal konnte der Aufwärtstrend vom Jahresbeginn fortgesetzt werden. Sowohl das Investitionsvolumen als auch die Deal-Anzahl stieg in den vergangenen drei Monaten. Aber: Der Index bleibt weiterhin unter der neutralen Marke. „Die Zahlen zeichnen ein positiveres Bild als die Stimmung. Investor:innen sind weiterhin zurückhaltend und warten mit Investments“, erläutert Berthold Baurek-Karlic, Vorstandsvorsitzender der Venionaire Capital AG.
Die Gesamtinvestitionen am europäischen Risikokapitalmarkt nahmen weiter zu und erreichen mit 29 Milliarden US-Dollar einen neuen Rekord. Weiters konnte auch die reine Deal-Anzahl um rund 5 Prozent auf 965 Deals gesteigert werden.
Waren die Investor:innen noch zu optimistisch in das Jahr gestartet – der erwartete Index-Wert von 5,6 war vom tatsächlichen Wert 4,4 weit entfernt –, so drehte sich im zweiten Quartal der Spieß. Der prognostizierte Index-Wert von 4,3 wurde nicht erreicht, stattdessen näherte man sich mit 4,8 fast der neutralen Linie (Wert 5). Also alles halb so schlimm? „Wir erkennen eine leichte Stabilisierung. Zwar erwarten Investor:innen mehr Aktivität und Wettbewerb im dritten Quartal, doch die großen Sorgen rund um geopolitische Spannungen und handelspolitische Unsicherheit sind aber weiterhin da“, so Baurek-Karlic. Es verwundert also nicht, dass der erwartete Index-Wert lediglich auf 4,4 klettert. Laut den Analysten von Venionaire Capital agieren Investor:innen kurzfristig ohne verlässlichen Ausblick auf die kommenden Quartale.
Der European Sentiment Index im Verlauf – Q4/24 bis Prognose Q3/26 – Quelle: Venionaire Capital AG
„Vielleicht stehen wir vor einem goldenen Zeitalter der DeepTech-Unternehmen“
Langfristig könnte sich eine Veränderung der Investitionskriterien abzeichnen. Effizienz und Produktdifferenzierung gelten dabei zunehmend als Grundvoraussetzungen. In den Mittelpunkt rückt stattdessen die Frage, ob ein Unternehmen über einen dauerhaft verteidigungsfähigen Wettbewerbsvorteil verfügt. „Investoren hinterfragen verstärkt, ob KI-basierte Produkte tief in Infrastruktur und Arbeitsabläufen verankert sind oder lediglich auf bestehenden Basismodellen aufsetzen. Geschäftsmodelle, deren Kernfunktion kurzfristig von einem großen KI-Anbieter in dessen Plattform integriert werden könnte, werden entsprechend kritischer bewertet“, erläutert Baurek-Karlic.
Davon profitieren insbesondere Bereiche mit höheren technologischen und physischen Eintrittsbarrieren, darunter DeepTech, Biotechnologie, Hardware, Robotik, fortschrittliche Fertigung,
Energieinfrastruktur und industrielle Transformation.
Dies spiegelt sich auch in den Top-Investments des zweiten Quartals wider: Mit Eurowind Energy (2,3 Mrd. USD, Energie- und Abfallwirtschaft), Isomorphic Laboratories (2,1 Mrd. USD, KI-Biotechnologie) und Stegra (1,6 Mrd. USD, erneuerbare Energien) gingen die größten Finanzierungsrunden an Unternehmen, die nicht einfach vom Markt verdrängt werden können.
Großbritannien, Frankreich und Deutschland sind tragende Säulen der VC-Landschaft
Die „Big 3“ stellten nicht nur zwei Halbfinalteilnehmer der Fußball-WM, sondern zogen auch im Q2 2026 nahezu zwei Drittel des Gesamtinvestitionsvolumen in gesamt 505 Deals an sich (18,6 Mrd. USD). Großbritannien führt das Ranking mit 12,3 Mrd. USD (+1% ggü. Vorquartal) an. Dahinter folgt, mit Respektsabstand, Deutschland und einem Gesamtvolumen von 3,6 Mrd. USD (+93,8 % ggü. Vorquartal). Auf Platz drei findet sich mit Dänemark ein Überraschungsgast, das sein Investitionsvolumen im Quartalsvergleich um 1.387 Prozent auf 3 Mrd. US-Dollar steigern konnte. Dies war vor allem der starken Finanzierungsrunde von Eurowind Energy mit 2,3 Mrd. US-Dollar geschuldet. Frankreich (-49,6% ggü. Vorquartal und 2,7 Mrd. USD) schaffte es dieses Mal nicht in die Top 3.
„Der Risikokapitalmarkt befindet sich momentan im Wandel. Investor:innen sind bereit, mehr Kapital zur Verfügung zu stellen, wollen dafür aber auch ein gewisses Maß an Sicherheit. Auch im dritten Quartal werden es etabliertere Unternehmen mit einem felsenfesten Geschäftsmodell leichter haben“, gibt Baurek-Karlic einen Ausblick.
Den gesamten European Venture Sentiment Index können Sie hier downloaden.
Methodologie:
Der "European Venture Sentiment Index" ist ein gewichteter Index. Der Index legt den Schwerpunkt auf die Bewertungen (ob die Preise von Startup-Aktien in Europa als über-, neutral oder unterbewertet angesehen werden). Ein weiterer wichtiger Faktor ist die Qualität des Deal-Flows und die Fähigkeit oder Bereitschaft der Investoren, derzeit zu investieren. Sie basiert auf einer vierteljährlich wiederkehrenden Umfrage. Venionaire erhebt Antworten von einer Fokusgruppe und einer kleineren Kontrollgruppe. Diese Datensätze werden in zwei Wellen erhoben. In beiden Gruppen befinden sich ähnliche Gruppen von Schlüsselakteuren aus allen wichtigen europäischen Startup-Hubs (einschließlich der Schweiz und des Vereinigten Königreichs). Als Stimmungsbarometer von Risikokapitalgeberinnen und -gebern sowie Business Angels gewährt der Index Ein- wie auch Ausblicke auf die Entwicklung der europäischen Innovationskraft.